Создать может, будет висеть в Additional tags. И да, модерируются, как выше писала Мияви.

Лично добавлять теги можно, просто пишете их в поле "Additional Tags" (разделяя запятой), когда добавляете работу. За тегами следит группа волонтёров-модераторов (tag wranglers), я не вникала в принцип их работы. Если добавить тег, которого на AO3 раньше не было в принципе, ему понадобится какое-то время, чтобы появиться в поиске, и вот тогда после обработки тега может случиться изменение: вместо %тегнейм%, который вводили изначально, будет "%тегнейм% - Freeform".
Но я, опять же, не вникала и не уверена, что всё именно так. Зато у AO3 есть FAQ на русском, и в нём есть раздел "Теги": https://archiveofourown.org/faq?language_id=ru

+ к "можно". Даже если будет тег "я писал в укуре, а Снейп лежал рядом со мной и гладил синюю многоножку".
Фриформ выделяется в том случае, если тег существует, но он технически никак (или пока) не связан с конкретными другими тегами и они не группируются по поиску. Например (по опыту), если в тегах стоит персонаж, то актер, его играющий, в тегах будет указа как "имярек-фриформ".