#финансы

В продолжении газовой темы. Не успел народ отметить $2000 за тысячу кубометров, как газ откатился сначала к $1200, а на сегодняшний день – к $900. Федеральные издания уже успели связать это понижение с заявлениями Владимира Путина о готовности РФ стабилизировать цену на газ. Конечно, определённый вклад в снижение цены слова президента внесли, но вряд ли решающий – во-первых, резкое (почти на $600) снижение началось ещё до выступления Путина, а, во-вторых, на спотовый рынок, который и диктует цену, Россия наращивать поставки не планирует. Предложения Путина весьма разумны, но в другом направлении: развивать рынок долгосрочных контрактов, поскорее сертифицировать СП-2 и повременить с введением углеродного налога. То есть здесь и сейчас ситуация никак не изменилась – газовые хранилища в Европе по-прежнему полупусты, объёмы поставок не изменились и даже скорая зима не передумала наступать. Цены, однако же, упали вдвое примерно за сутки. Что произошло?

А произошёл шорт-сквиз – принудительное закрытие коротких позиций у брокеров. Дело в том, что в сентябре, когда цены на газ достигли отметок $800-900, многие трейдеры (как частные, так и институциональные) принялись входить в шорт – продавать взятые у брокеров в аренду газовые фьючерсы в расчёте, что их цена будет падать. В таком случае возвращать придётся подешевевший фьючерс, а разницу в ценах можно будет положить себе в карман. Однако вместо ожидаемого падения цены продолжили свой рост. Вместо прибыли трейдерам начали грозить убытки. В какой-то момент эти убытки перекрыли сумму залога, оставляемую трейдером брокеру при взятии фьючерса в аренду, и брокеры принялись принудительно закрывать короткие позиции, перевешивая убытки на неудачливых трейдеров. Вал принудительных выкупов фьючерсов ещё сильнее взвинтил цены, но в какой-то момент шорт-сквиз закончился, и искусственно завышенные цены полетели вниз.

К чему это я? К тому, что цена на критично важное для функционирования экономики топливо скачет в два раза чисто из-за спекулятивных действий трейдеров. Так что, когда важные дяди в дорогих костюмах надувают щёки и вещают об "энергетической безопасности Европы", всегда помните, что здесь и сейчас первая угроза для неё – не картельный сговор поставщиков или политическая нестабильность в странах-экспортёрах, а собственные финансисты. Конечно, негативные факторы никуда не делись, и цены на газ, ещё немного поколебавшись туда-сюда, скорее всего, установятся стабильно-повышенными, отражая реальные проблемы, но это не идёт ни в какое сравнение с той вакханалией, что раздули трейдеры.