Шульган и его младший брат Урал - дети первых людей. Жили в те времена, когда еще не было Уральских гор, на небольшом клочке земли, окруженном морем. В определенный момент Урал и Шульган поняли, что в мире существует Смерть. В эпосе Смерть двойственна, она - либо неведомое существо, убивающее людей, либо некое воплощение всего злого, всех темных сил. Повзрослев, братья решают победить Смерть и отправляются на поиски родника с живой водой (уточню, вода обессмертит и человека, и природу).
Выходят на распутье двух дорог. Урал уступает Шульгану дорогу в царство Самрау – страну счастья и благополучия, предполагая, что именно там Шульган найдет родник с живой водой. Урал же отправляется в другую сторону – в царство Катила-палача, где «горы костей человеческих», где «вся земля кровью залита» и «люди плачут кровавыми слезами». В этом царстве он предполагает найти Смерть (как воплощение темной силы) и побороть её.
Шульган встречает юношу - змея-оборотня Заркума, который представляется принцем царства Азрака и обманывает Шульгана в том, что источник живой воды находится в этом царстве. Заркум приводит Шульгана в это царство. Азрака и Заркум соблазняют его славой и уводят на путь зла.
Дальше в эпосе внимание в основном уделяется Уралу, как воплощению добра. Шульган же, предает брата и переходит на сторону зла. Урал стремится защитить землю от зла и страданий, брат же его, Шульган в итоге становится врагом людей. Дивы (демоны, чьим царем является Азрака) мучают и убивают людей. Географическая территория Урала все ещё залита водой.
Урал-батыр совершает много подвигов: побеждает (но не убивает) жестокого падишаха Катила, оборотная-Заркума и самого Азрака. Женится на дочери царя птиц Самрау, Хумай. Приручает крылатого коня Акбузата.
Начинается война с дивами. Шульган переходит на сторону Заркума и Азрака, борется против Урала (но пока еще не выходит на единоборство). Битва длится несколько лет. Из убитых Уралом дивов образуется суша, море начинает отступать. Урал и Шульган встречаются в единоборстве. Урал побеждает (не убивает) Шульгана и море уходит ещё больше. Дивы без воды обессиливают и сбегают в озеро. Урал прощает Шульгана, Шульган трусливо сбегает в пещеру. (В настоящее время существует озеро Шульган и огромная пещера, куда оно впадает - Шутльган-таш).
Выходит Азрака - царь дивов. Урал-батыр разрубает его на две половины. Труп царя дивов превращается в гору Ямантау (страшная гора). Открывается путь к живому роднику.
После гибели дивов земля стала обезвоженной. Урал выпивает всю воду из живого родника, орошает ею землю, земля покрывается травой и лесами.
Затем Урал выпивает воду из озера, где прятались дивы. Дивы съедают Урала изнутри, и он понимает, что скоро умрет. Дает заветы людям.
По одной из редакций переводов «Урал-батыра», Урала хоронят на вершине Уралтау (Урал-гора). По другой версии, тело Урала становится самой Урал-тау.
С тех эти пор вся Уральская земля стала носить его имя.