Очень неплохо. Но текст бы (на мой вкус, конечно) заиграл более яркими красками, если бы рассуждения о невозможности существования эльфов были бы поразвернутее и опирались бы на более основательные аргументы. А уж если бы подкрепить это все отсылками к реальной человеческой физиологии... Впрочем, это уже мое IMHO.
А вот что точно вызывает сомнения - так это то, что письмо пишется в самом начале 4-й эпохи. Уж Войну Кольца-то народы Средиземья точно еще не забыли, да и королеву Арвен тоже. Думаю, для правдоподобия такого письма нужно, чтобы сменилось куда больше поколений хоббитов.
P.S. А адресат-то часом не авари какой-нибудь замаскировавшийся? ;)
Да, тут меру соблюсти нужно, чтобы в занудство не улететь, соглашусь. Но при удачном использовании "аргументации" читатель может словить немало лулзов. У Чехова, между прочим, так было и сделано. Аргументы у автора письма там были, конечно, ещё те, но зато с каким апломбом написанные!
А прадеду я бы имя дал. А то в голову-то лезет, что это был Сэм.