Голосую за первое с поправкой - если комплексность сюжета и глубина персонажей переходят за некоторую грань, то это уже не порно, а нормальная литература с рейтингом NC-17. Что даже не плохо, а хорошо, ибо найти произведение, которое сбалансированно радовало бы и верхний, и нижний мозг куда сложнее, чем радующее с большим перекосом.

Вообще не воспринимаю порно без сюжета. В сюжете процентов семьдесят всей соли.

Хорошее порно с хорошим сюжетом, конечно, лучше, чем хорошее порно или хороший сюжет по отдельности.
Но учитывая закон Старджона, даже вероятность найти отдельно хорошее порно или отдельно хороший сюжет - уже достаточно мала. Вероятность же найти их совмещение настолько копеечна, что... это разные таланты, и автор, умеющий писать порно, далеко не всегда может написать хороший сюжет, и наоборот. Поэтому на практике - лучше не пытаться, чтобы плохая часть не испортила впечатление от хорошей. Ложка дёгтя портит бочку мёда.
Как говорится, лучше быть богатым и здоровым, чем бедным и больным, но...

grey_area
...Что я сходу даже примеров не назову.

Fluxius Secundus
"Tentacle time!"?
https://forum.questionablequesting.com/threads/tentacle-time-worm-nsfw.7022/