Мой хедканон: алхимия - высшая магия, обьединяющая в себе и зельеварение, и трансфигурацию и чары, и проклятья и всё остальное. Главное отличие - алхимия больше, чем всё это вместе взятое, потому что это настоящее чудо даже в мире магии.
Если что-то больше чем позволяет просто одна из этих ветвей или их комбинация, то скорее всего мы имеем дело с алхимией. Например: меч Гриффиндора, волшебная палочка, кровь Гарри Поттера.
Трансфигурированное можно растрансфигурировать обратно, а вот превращенное алхимическим способом - нет, потому что теперь "это" по настоящему стало "вот этим".

Главный для меня вопрос: чем же маг платит за чудо, или что чудо требует от мага? Потому что только чудо нельзя поставить на поток.
Ближе всего к потоковому производству подошли производители палочек, но даже там, при всей массовости "нет двух одинаковых палочек". А значит, алхимия не требует чего-то запредельного. По крайней мере, относительно несложная алхимия не требует.